Econoanalítica: El BCV "aprieta la tuerca" para frenar el crédito y controlar la inflación
:format(webp):quality(75)/https://impactovecdn.eleco.com.ar/media/2025/04/dolares.jpg)
El integrante de la firma Ecoanalítica, Alejandro Grisanti, alertó que el Banco Central de Venezuela está “apretando la tuerca”, sacando “menos dólares” a la calle y estableciendo “tasas mínimas y freno al crédito”.
La finalidad de estas medidas es mantener controlada la inflación y el tipo de cambio, dijo el experto en sus redes sociales.
Grisanti informó que “tras una reunión reciente entre el BCV y los principales bancos del país, quedó claro que la prioridad absoluta del instituto emisor es reducir la inflación y estabilizar el tipo de cambio, aun a costa de menor crecimiento y una fuerte restricción del crédito”.
Dice que “la primera señal está en las divisas. Septiembre cerraría con liquidaciones cercanas a USD 1.400 millones. Aunque esto representa un aumento de 321% frente a septiembre de 2025, supone una caída de 37% respecto a julio, el mes de mayor oferta de divisas”.
El economista sostiene que “los desembolsos extraordinarios observados entre marzo y agosto crearon expectativas que no son sostenibles en el tiempo. El mercado necesita alrededor de USD 1.500 millones mensuales solamente para satisfacer la demanda asociada a importaciones no petroleras”.
Lea también: VIEJOS AMIGOS, ¿NUEVAS RIVALIDADES?: Encuentro Delcy-Trump desata guerra política interna y externa
Por lo que, “con USD 1.400 millones, la oferta de septiembre cubriría apenas 93% de ese requerimiento, sin considerar remesas de utilidades, servicios o demanda precautelativa. Esperamos que este repliegue en la oferta de divisas se traduzca en mayores presiones cambiarias durante las próximas semanas”.
Agrega que “el segundo frente es el de las tasas. El BCV decidió elevar significativamente los rendimientos mínimos que debe pagar la banca. Este último cambio es particularmente importante. Por cada Bs.100 que recibe la banca, Bs.73 deben permanecer inmovilizados en el BCV, sin remuneración. Ahora el banco deberá pagar al menos 10% por esos mismos depósitos. Es un aumento directo y significativo del costo de intermediación financiera”.
Mientras que, “del lado del crédito ocurre algo todavía más inusual: las tasas activas, sobre préstamos indexados al tipo de cambio oficial, pasan de tener un máximo de 16% a un mínimo de 16%. No recordamos en la historia económica reciente de Venezuela que el BCV haya establecido administrativamente una tasa mínima para los préstamos”.
A esto se suma el aumento del costo de financiarse mediante incumplimientos del encaje legal, lo que desincentiva todavía más el otorgamiento de nuevos créditos. Como contrapartida, el BCV está “recomendando” elevar los límites de las tarjetas de crédito desde aproximadamente USD 100 hasta USD 300.
La expectativa de la firma “es que el financiamiento bancario reduzca sensiblemente su ritmo de crecimiento durante los próximos seis meses”.
Mientras que recuerda que “el tipo de cambio oficial amanece en VEB 857/USD, frente a un tipo de cambio de mercado de VEB 968/USD. Esto coloca al oficial en 11,5% por debajo del mercado. Con un diferencial de esta magnitud, insistimos en que el BCV debería plantearse seriamente la eliminación del control de cambio, especialmente cuando estamos entrando simultáneamente en un período de menor oferta de divisas y mayor demanda estacional”.
Aclara que “entendemos y compartimos el objetivo de estabilizar el tipo de cambio y reducir la inflación. Pero intentar defender un tipo de cambio cada vez más alejado del mercado mediante menos crédito, tasas administradas y un encaje de 73% puede terminar generando nuevas distorsiones. La oportunidad para eliminar el control de cambio existe. Cuanto mayor sea la brecha entre el oficial y el mercado, más costoso será hacerlo después”.
Para comentar, debes estar registradoPor favor, inicia sesión