"ESTO APENAS COMIENZA": lo que viene tras el anuncio de la reestructuración de la deuda, según este experto
Alejandro Grisanti sostiene que la reestructuración ordenada y transparente debería tardar entre 4 y 5 años.
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El economista y socio de la firma Econoanalítica, Alejandro Grisanti, informó que luego del anuncio de la reestructuración de la deuda externa de Venezuela y de PDVSA, por parte del Gobierno, viene un proceso largo que implica muchos pasos.
En su cuenta en X, Grisanti cree que se trata de “uno de los pasos financieros más importantes desde el default de 2017. Sin embargo, el proceso apenas comienza”, advirtió.
El experto explicó que todo comenzó con “la Licencia General 58 emitida recientemente por OFAC”, la cual “ permite contratar asesores legales, bancos de inversión y consultores para preparar una eventual negociación”.
Sin embargo, aclara que “la licencia NO permite ejecutar transacciones financieras. Es decir, se pueden diseñar propuestas y escenarios de reestructuración, pero no intercambiar bonos, cerrar acuerdos ni ejecutar operaciones sin autorización explícita de las autoridades estadounidenses”.
Por ello, según el director de Ecoanalítica, “la ruta correcta pasa por el FMI. Pero antes de cualquier negociación seria de deuda, Venezuela tendría primero que avanzar en una normalización institucional y estadística”.
En este sentido, sostiene que “aunque el BCV volvió a publicar cifras macroeconómicas, el propio instituto reconoce que los datos desde 2018 son provisionales, y persisten debilidades importantes en recolección y procesamiento estadístico”.
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Visita del FMI
Agrega que “el primer paso debería ser una misión técnica del FMI para revisar las cifras oficiales. Luego tendría que realizarse un Artículo IV, algo que Venezuela no hace desde hace más de 20 años. Ese diagnóstico técnico es fundamental para estimar el verdadero tamaño de la economía, su capacidad productiva y, sobre todo, su capacidad de pago. Solo estas 2 etapas podrían consumir fácilmente entre 10 y 12 meses”.
Añadido a esto, Grisanti aclara que “el mercado enfrenta uno de los casos de deuda más complejos del mundo emergente. Los bonos soberanos y de PDVSA rondan los $70 mil millones, pero los reclamos totales —incluyendo litigios, arbitrajes e intereses acumulados— podrían superar los $180 mil millones”.
Por ello, recuerda que “las experiencias internacionales muestran que las reestructuraciones más rápidas toman alrededor de 2 años, mientras que los procesos complejos consumen 4 años o más”.
En conclusión, señala que “vemos una reestructuración integral cerrada en los próximos 4–5 años. Y probablemente eso sea positivo. Procesos de esta magnitud deben hacerse de forma ordenada, transparente y técnicamente consistente. Intentar acelerarlos sin suficiente institucionalidad puede terminar generando más riesgos que soluciones”.
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